周五，A股三大指数集体下跌，市场一片惨淡。
而就在前一晚，股指期货迎来松绑。2月16日晚间，中国金融期货交易所宣布放宽股指期货有关临时管控措施。
从股指期货上市的第一天起，人们就将它与A股市场的涨跌起伏联系在一起。在2015年股灾肆虐之时，有舆论认为，股指期货是加剧市场下跌的重要因素之一。随后，为股指期货套上“紧箍咒”成为救市的重要举措。
这一次，股指期货的松绑，会不会再次成为A股市场的魔咒？
期指松绑措施出台有望逐步恢复流动性
中金所2月16日晚间发布消息，决定调整期指日内开仓限制、非套保持仓交易保证金和平今仓手续费等标准。
此次调整范围包括：自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金由40%调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金由40%调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)；将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费由成交金额的万分之二十三调整为万分之九点二。
“目前，期指市场最大的问题在于流动性。”某券商衍生品部负责人表示。
2015年股市异常波动期间，期指被接连采取一系列限制措施，包括各合约非套期保值持仓交易保证金由10%提高至40%、各合约套期保值持仓交易保证金由10%提高至20%、日内开仓限制10手、平今仓手续费提高至万分之二十三等。此后，期指市场的流动性大幅萎缩。近期，沪深300主力合约日均成交量不足1万手，而2015年6月曾高达逾200万手。
此次期指限制措施的部分放开受到了券商、私募、期货等各类市场参与者的认可。
期货业资深专家江明德指出，通过本次调整，一方面，降低了持仓者特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；另一方面，在继续保持相对较高交易成本、抑制短线交易的前提下，可适度提高市场流动性，解决期指交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。
从实际效果来看，另有专家预计，股指期货松绑或令期指的负基差收窄，帮助期指的持仓量和成交量双双回升。
华泰期货分析师徐闻宇指出，如今，股指期货交易松绑带来的信号作用大于实质，表明监管层对于目前宏观经济逐步企稳环境下，再次推进金融基础设施建设，加大金融业对于实体产业的扶持——限制金融自由化的同时，有序地推进金融深化。
和A股之间存在微妙联系
一直以来，股指期货被认为是摧毁股市的“黑手”。很多股民感觉，股指期货行情动了，现货行情就接着动。果真如此吗？
有业内人士指出，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，有助于推动期指市场逐步恢复流动性、发挥套期保值等基本功能，不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。
而在申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明看来，绝大多数投资者参与的都是个股现货的买卖，与股指期货关系不大。投资者既可以“跑赢大盘”，也可能“只赚指数不赚钱”，决定盈亏除了大势，最终还得看手中的股票“质地”。
换言之，广大股民个股投资的收益与上市公司基本面、市场估值、分红情况等直接相关。而股指期货不是股票，它是股票指数的衍生品，中国直播网，它的标的物是股票指数，这些指数是由一揽子股票价格计算而成，而非个股。
从这个角度看，股指期货与广大股民的关系并不直接，但二者也不是毫无关系，难怪有人用“剪不断，理还乱”来形容这种微妙的关系。
中国金融期货交易所董事长张慎峰指出，推出股指期货的主要目的，就是突出解决“单边市”问题，通过现货市场和期货市场的跨市双向交易抑制泡沫，建设内在机制更加稳定的资本市场，给大家一个平稳的投资环境。
据中国金融期货交易所介绍，采用学术界通用的面板数据评价法，剔除其他因素影响后分析发现，股指期货的推出使得2010年至2015年各年股票市场的波动率平均降低12.78%。采用简单对比方法比较股指期货推出前后6年半的情况，沪深300指数的平均日内波幅降低26.08%，中国直播网，超过2%以上涨跌幅的天数也大幅减少了36.71%，超过5%以上涨跌幅的天数更是大幅减少了40.48%。
总体上看，如果股指期货能够正常发挥其市场功能，对于广大投资人而言都具有积极的正面价值，它能够为大家的“股市赛跑”提供必要的正能量。
三大指数缘何应声下跌
昨日，大盘终结了持续近一周的逼空行情，各大指数均告下跌，调整姿态明显，沪指一度跌幅近1%。恰逢股指期货松绑，这一下跌难免令股民心头阴霾再起。
但股指期货真的如想象的那般洪水猛兽吗？业内人士认为，未必！
首先，股指期货松绑说明了当前监管层对股市的信心，认为当前股市没有大跌的风险；
其次，股市避险功能恢复，有利于对冲IPO高速发行带来的风险。目前投资者线下打新的门槛越来越高，甚至达到6000万，打新机构现在多利用股指期货来对冲底仓股票有可能出现的股价下跌的风险，反而有利于打新资金入市。从这个角度看，与其说其是利空，不如说是利好；
再次，股市涨跌受经济、资金等多重因素的影响，即使股指期货确实可以放大股市涨跌的影响，但从根本上说它更多的是果，而不是因。正如2015年的股灾是由高杠杆资金所引起的泡沫破灭，而不能归因于股指期货的影响。
广州万隆分析指出，短期遭到爆炒的次新股，一旦下周新股上市节奏恢复至节前，绝大部分个股势必被打回原形。由此可见，随着主力借消息面利好出货，市场势必迎来一波破坏力巨大的调整。
而这些导致昨日股指下跌的因素，与股指期货的重启没有必然关联。
股指期货对这些投资有影响
虽然股指期货和普通投资者无直接关系，但专家亦指出，当你购买了理财、基金或者是保险产品时，股指期货与你就有了微妙的联系。
这是因为，股指期货对于各种机构投资人来说有着十分重要的价值。
无论是社保基金，还是各类基金、理财、保险等，但凡有投资股票市场的金融机构，都需要通过股指期货进行风险管理，对抗市场波动带来价值损失，确保其发行产品的收益。
#p#分页标题#e#好司机也要买车险。这些机构投资人好比是“司机”，而股指期货就好比“车险”，购买了这些机构产品的老百姓就是车上的“乘客”。银河证券衍生品部负责人丁圣元表示，没买车险上路“裸奔”，一旦遭遇风险事件引发市场大幅波动的话，“司机”“乘客”无一幸免。
许多机构投资者所持股票市值远大于期货空头合约市值。换句话说，这些股指期货市场的“空头”，恰恰是现货市场最重要的“净多头”。
此前，股指期货在限制措施下成交清淡，几乎丧失了功能，就好比“司机买不到车险”，结果一是“司机”不敢上路，中小投资者也当不了“乘客”，长线资金大量流出；二是“心存侥幸”开着没有保险的“车”上路，一旦发生意外，“乘客”也是最终的受害者。
有专家介绍，限制前，市场中性产品规模原本大约有3000亿元，是现货市场稳定的买入力量。限制后，因无法套期保值，现货仓位被迫卖出，大约2000亿元的市场长线资金实质性流出了股市。
特别声明：本文为中国直播网直播号作者或机构上传并发布，仅代表该作者或机构观点，不代表中国直播网的观点或立场，中国直播网仅提供信息发布平台。
版权声明：版权归著作权人，转载仅限于传递更多信息，如来源标注错误侵害了您的权利，请来邮件通知删除，一起成长谢谢
欢迎加入：直播号，开启无限创作！一个敢纰漏真实事件，说真话的创作分享平台，一个原则：只要真实，不怕事大，有线索就报料吧！申请直播号请用电脑访问https://zbh.chinazhibo.tv。
