据中青网报道,近日,摩根士丹利发布报告《我们为何看涨中国》,探讨中国可能躲过金融危机,2027年有望成为高收入国家,即将迎来黄金十年。
高收入
世界银行对高收入经济体的定义是人均国民总收入不低于12476美元。
摩根士丹利研究指出,中国直播网,未来十年将会是中国人均收入增长的重要阶段,人均收入将由当前的8100美元上升至12900美元。
1987年统计过74个中等收入经济体,截至2015年只有19个成为了高收入经济体。
30年内成为高收入经济体的国家中,其中仅有韩国和波兰的人口在两千万以上。如果中国能成功走出中等收入陷阱,也将加入到韩国和波兰的行列。
产业转型
摩根士丹利认为,高附加值制造业和服务业将在中国占据更重要的位置。
目前,中国已在电信设备、电力设备、铁路建设、船舶制造等领域取得了与发达市场的竞争力。
未来,在服务业领域,消费和服务正在成为经济增长的助力,并向医疗保健、教育、环境等高附加值新兴产业转型。
产业转型还将促进中国的跨国企业在国内外的兴起。
市场表现
摩根士丹利预测,产业向高附加值的转型升级将带动MSCI中国指数未来10年跑赢MSCI新兴市场指数,中国将进入牛市。
由于中国股市与全球股指相关性较低,其在国际投资者的投资组合中的权重将会逐渐上升,起到分散市场风险的作用。
但中国的股价形成和市场监管对国际投资者而言还很陌生,这还需要时间。
摩根士丹利看好中国的信息技术、医疗保健、消费等行业。
低风险
虽然,2007年中国的债务总额与经济规模的比例为147%,而去年上升到279%,但是中国发生金融危机的风险仍然较低。
因为中国的借款资金主要来源于自己的储蓄,而用途是投资。这样强大的净资产头寸,加上持续的经常项目盈余、庞大的外汇储备以及通胀压力较小,都为中国防范金融危机提供了帮助。
现在中国愿意接受较低的经济增速,重视金融风险和资产泡沫的把控,并会借助具有低回报、稳定收益的投资保证增长。
摩根士丹利认为,人民币一次性贬值的可能性不大,不过人民币可能进一步走软。
债务承担
中国发生债务危机的风险很低,主要取决于国有企业承担债务和改革的保障。
摩根士丹利预计中国在2021年-2025年间平均增速为4.6%,过去三十年的平均增长率为9.6%,中国的经济增速将相对放缓。
摩根士丹利认为,中国的债务管理与日本类似。中国的债务与人均GDP的比例相当于日本1980年的水平,但人民币将不会像日元在广场协议之后急剧增值。中国的情况更有利,能实现高水平的经济增长。
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